La crisis de la memoria no ha tocado techo. Tras meses de subidas en DRAM y NAND, Jefferies Equity Research anticipa nuevos incrementos fuertes durante la segunda mitad de 2026 y advierte de que el alivio real podría no llegar hasta 2028. La previsión dibuja un mercado en el que los centros de datos de inteligencia artificial absorben capacidad, los fabricantes firman contratos a largo plazo con grandes clientes y los productos de consumo quedan cada vez más expuestos a precios más altos.
Según las estimaciones recogidas por diversos medios, los precios de memoria podrían subir entre un 40 % y un 50 % intertrimestral en el tercer trimestre de 2026, y otro 30 % a 40 % adicional en el cuarto trimestre. Para 2027, Jefferies apunta a incrementos interanuales del 40 % al 45 %. Solo en 2028 podría aparecer cierta corrección en los precios medios de venta, y aun así dependería de que la nueva capacidad de producción, estimada entre el 15 % y el 20 %, llegue al mercado sin ser absorbida por la demanda de IA.
La lectura para consumidores y empresas es incómoda. La memoria barata, que durante años permitió aumentar RAM y almacenamiento casi por inercia en PCs, servidores, móviles y consolas, se ha convertido en una partida estratégica. Ya no se compra al final de la configuración. Ahora condiciona el diseño del producto, el precio final y el calendario de renovación de infraestructuras.
La IA se queda con la capacidad antes de que llegue al mercado
El cambio más profundo no está solo en la subida de precios, sino en la forma en que se está reservando la producción. Los grandes proveedores cloud, fabricantes de aceleradores, compañías de inteligencia artificial y clientes empresariales están cerrando acuerdos de suministro a largo plazo con los fabricantes de memoria. Esto reduce la volatilidad para Samsung, SK hynix, Micron y otros actores, pero también deja menos volumen disponible para mercados tradicionales.
Micron ya ha firmado 16 acuerdos estratégicos de suministro. La compañía indicó en su última documentación para inversores que esos acuerdos representan alrededor del 20 % de su volumen de DRAM y un tercio de su volumen de NAND durante el periodo cubierto. También señaló que, cuando estén completados, espera que aproximadamente la mitad o más de sus ingresos puedan estar bajo este tipo de acuerdos.
| Previsión citada por Jefferies | Estimación |
|---|---|
| Precios de memoria en 3T 2026 | +40 % a +50 % intertrimestral |
| Precios de memoria en 4T 2026 | +30 % a +40 % intertrimestral |
| Precios en 2027 | +40 % a +45 % interanual |
| Posible alivio en 2028 | Bajada de ASP si entra nueva capacidad |
| Nueva capacidad esperada | +15 % a +20 % |
| Riesgo principal | Demanda de IA absorbiendo la oferta disponible |
La consecuencia es clara: aunque haya fábricas nuevas, esa capacidad puede llegar ya comprometida. En un mercado así, las empresas que firman primero y compran más tienen ventaja. Los fabricantes de PCs, smartphones, consolas o dispositivos de consumo pueden quedar en peor posición frente a hiperescalares que necesitan memoria para sostener clusters de IA y están dispuestos a pagar más por asegurar suministro.
El mito de la memoria china barata pierde fuerza
Una parte del mercado esperaba que China actuara como válvula de escape. La idea era sencilla: si CXMT en DRAM y YMTC en NAND aumentaban producción, la entrada de más oferta china podía presionar los precios a la baja. Jefferies, según la información publicada, no ve esa salida a corto plazo.
El argumento es que los fabricantes chinos no están vendiendo necesariamente a precios muy inferiores al resto y que buena parte de su capacidad se orienta al mercado doméstico. Además, las tensiones geopolíticas, las listas negras y los controles estadounidenses limitan el papel de estos proveedores en cadenas globales sensibles. Apple, por ejemplo, estaría intentando obtener claridad política para comprar memoria a CXMT, precisamente porque necesita más alternativas frente a Samsung, SK hynix y Micron.
| Actor | Situación actual |
| Samsung | Prioriza memoria de mayor margen y clientes estratégicos |
| SK hynix | Muy expuesta a HBM y demanda de IA |
| Micron | Firma acuerdos estratégicos de suministro a largo plazo |
| CXMT | Aumenta capacidad, pero no rompe precios globales por ahora |
| YMTC | Puede ganar peso en NAND, aunque con restricciones geopolíticas |
| Apple y fabricantes de consumo | Buscan alternativas para contener costes |
La expansión china puede tener más efecto hacia 2028 si nuevas fábricas y líneas de producción llegan a escala suficiente. Pero en 2026 y 2027 no parece que vaya a cambiar de forma notable el equilibrio global. La memoria china puede añadir suministro, pero no necesariamente traer una nueva era de precios bajos.
PCs, móviles y consolas sufrirán el efecto
El encarecimiento de la memoria golpea de forma distinta según el producto. En servidores de IA, el cliente suele aceptar precios altos porque la memoria forma parte de una infraestructura que genera ingresos directos. En consumo, el margen es mucho más delicado. Un portátil barato, una consola o un móvil de gama media no pueden absorber sin más una subida fuerte de DRAM y NAND.
Los fabricantes tienen varias opciones, ninguna cómoda: subir precios, reducir memoria base, recortar almacenamiento, limitar promociones, alargar ciclos de lanzamiento o sacrificar margen. En el mercado de PC, esto puede hacer que configuraciones de 16 GB de RAM y 512 GB de SSD sean menos accesibles en gamas de entrada. En smartphones, puede presionar las versiones con más almacenamiento y ampliar la diferencia entre modelos base y versiones superiores.
| Producto | Posible impacto |
| Portátiles de entrada | Menos ofertas agresivas y configuraciones más ajustadas |
| PCs gaming | DDR5 y SSD más caros elevan el coste total |
| Smartphones | Más presión sobre RAM y almacenamiento base |
| Consolas | Mayor tensión sobre costes de fabricación |
| Servidores empresariales | Renovaciones más caras y más lentas |
| NAS y almacenamiento doméstico | SSD y RAM menos asequibles |
| Workstations | Configuraciones profesionales mucho más costosas |
Apple es uno de los ejemplos más visibles. La compañía habría elevado precios en parte de su gama Mac y iPad por la presión de memoria y almacenamiento, mientras el coste del futuro iPhone 18 Pro podría quedar más expuesto a DRAM y NAND. Aunque las cifras de coste de materiales son estimaciones externas, el mensaje es consistente: la memoria ya no es un componente silencioso dentro del precio final.
Empresas: revisar arquitectura antes de comprar más RAM
Para las empresas, la respuesta no puede limitarse a presupuestar más. Si la memoria sigue cara durante 2026 y 2027, habrá que revisar cómo se diseñan las infraestructuras. La virtualización densa, las bases de datos en memoria, las plataformas de analítica, los entornos VDI, las cachés sobredimensionadas y los clusters de contenedores con reservas excesivas tendrán que justificar mejor cada gigabyte.
Esto no significa recortar sin criterio. Significa medir uso real, ajustar reservas, revisar overcommit, separar cargas que necesitan baja latencia de las que pueden vivir en memoria secundaria, usar almacenamiento rápido cuando encaje y estudiar tecnologías como CXL, compresión de memoria, tiering o arquitecturas aceleradas por GPU en cargas concretas.
| Decisión técnica | Pregunta que ahora importa más |
| Aumentar RAM en servidores | ¿La carga usa esa memoria de forma sostenida? |
| Renovar plataforma CPU | ¿El coste de poblar canales DDR compensa el salto? |
| Virtualización | ¿Hay reservas infladas que pueden corregirse? |
| Bases de datos | ¿Qué datos deben estar realmente en memoria? |
| IA e inferencia | ¿Conviene más GPU, HBM, CXL o DRAM local? |
| Compra de equipos | ¿Es mejor adelantar pedidos o esperar a 2028? |
La escasez también puede favorecer modelos gestionados y proveedores con capacidad comprada por adelantado. Las empresas pequeñas tendrán menos poder de negociación que los grandes compradores, así que la planificación será más importante. Esperar a renovar en el último minuto puede salir caro si el mercado sigue tensionado.
El final de la memoria como componente barato
La previsión de Jefferies no debe leerse como certeza absoluta. El mercado de memoria ha sorprendido muchas veces con ciclos de exceso de oferta y caídas bruscas. Pero esta vez hay diferencias importantes. La demanda de IA es estructural, los acuerdos a largo plazo bloquean capacidad y los fabricantes intentan evitar volver a ciclos de pérdidas como los de etapas anteriores.
Si el escenario se confirma, 2028 no traerá una vuelta automática a los precios de principios de 2025. Podría traer cierta moderación, pero sobre una base más alta. La memoria seguirá siendo más estratégica, más negociada y más ligada a los grandes compradores de infraestructura.
Para el usuario doméstico, esto puede traducirse en dispositivos más caros o menos generosos en RAM y almacenamiento. Para las empresas, en renovaciones más cuidadas y diseños más eficientes. Para los fabricantes, en una nueva realidad: ya no basta con añadir más memoria para hacer atractivo un producto. Cada gigabyte tiene que estar mejor justificado.
La inteligencia artificial ha cambiado el precio de las GPUs, la energía y los centros de datos. Ahora está cambiando también el precio de la memoria cotidiana. El efecto tardará en estabilizarse, pero una cosa parece clara: comprar RAM por inercia empieza a ser una costumbre del pasado.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto pueden subir los precios de memoria en 2026?
Jefferies prevé subidas del 40 % al 50 % intertrimestral en el tercer trimestre de 2026 y otro 30 % al 40 % adicional en el cuarto trimestre.
¿Cuándo podría llegar el alivio?
El informe apunta a 2028 como primer momento posible de alivio, por la entrada de nueva capacidad, aunque la demanda de IA podría absorber buena parte de esa oferta.
¿Por qué no baja el precio si China produce más memoria?
Porque CXMT y YMTC todavía no tendrían capacidad suficiente para alterar el mercado global a corto plazo, y buena parte de su producción se orienta al mercado chino.
¿Qué productos se verán más afectados?
PCs, portátiles, móviles, consolas, servidores, estaciones de trabajo y dispositivos con gran dependencia de DRAM o NAND.
