El fabricante chino Yangtze Memory Technologies (YMTC) quiere convertirse en el mayor productor mundial de memoria NAND Flash antes de que termine 2027, un objetivo que supondría superar a Samsung y SK hynix en apenas algo más de un año. La aspiración llega después de que la compañía haya entrado por primera vez en el top 3 mundial por volumen de NAND enviado y mientras prepara una salida a bolsa con la que pretende captar unos 4.900 millones de dólares para ampliar producción y desarrollar nuevas tecnologías.

Las claves del ascenso de YMTC en 30 segundos

• YMTC ya representa alrededor del 14 % de los bits NAND enviados mundialmente, frente al 25 % de Samsung y el 22 % de SK hynix.
• La compañía china quiere alcanzar el primer puesto mundial antes de terminar 2027 y prepara una OPV de unos 4.900 millones de dólares.
• La demanda de SSD empresariales ligada a la IA está cambiando el mercado: ya supone el 48 % de los bits NAND enviados.
• El reto de YMTC no es únicamente fabricar más memoria: todavía ocupa el quinto puesto mundial por ingresos.

El objetivo resulta especialmente ambicioso por la distancia que todavía separa a YMTC de sus dos principales competidores. Según los datos de Counterpoint Research correspondientes al segundo trimestre de 2026, Samsung conserva el liderazgo con un 25 % de los bits NAND enviados, seguida de SK hynix, incluyendo Solidigm, con un 22 %. YMTC ha alcanzado el 14 % y ha superado ligeramente a Kioxia por volumen.

La fotografía cambia, sin embargo, cuando se mide el negocio por ingresos. YMTC continúa en quinta posición, por detrás de fabricantes a los que ya supera en volumen. Es una diferencia importante porque muestra que convertirse en el mayor productor de NAND no depende únicamente de llenar más obleas de chips, sino también de ganar presencia en los productos de mayor valor, especialmente los destinados a centros de datos.

De un 14 % a disputar el liderazgo mundial

YMTC ha aprovechado un momento especialmente favorable para el negocio de las memorias.

Sus envíos aumentaron un 22 % interanual y un 5 % respecto al trimestre anterior, según Counterpoint. Al mismo tiempo, Samsung ha destinado parte de su capacidad a productos DRAM con mayores márgenes, lo que ha contribuido a que su cuota NAND por volumen haya descendido desde el 32 % registrado dos años antes hasta el 25 % actual.

La diferencia sigue siendo considerable.

Si se utilizara la cuota actual simplemente como referencia, YMTC necesitaría aumentar aproximadamente un 79 % su participación por volumen para pasar del 14 % al 25 % que hoy tiene Samsung. El cálculo no representa una previsión real del crecimiento necesario porque las cuotas de Samsung, SK hynix y el resto de fabricantes también cambiarán durante ese periodo, pero permite dimensionar la magnitud del objetivo.

Además, ser tercero por volumen y quinto por ingresos revela otra de las asignaturas pendientes del fabricante chino.

Buena parte de su expansión se ha producido en productos de consumo, mientras el segmento que está alterando actualmente la economía del mercado NAND se encuentra en los servidores.

Los SSD empresariales (eSSD) representaron el 48 % de todos los bits NAND enviados durante el segundo trimestre de 2026, frente al 26 % del mismo periodo del año anterior. Counterpoint espera que superen la mitad del mercado antes de finalizar el año.

La inteligencia artificial explica buena parte del cambio.

El crecimiento de las cargas de inferencia aumenta la necesidad de almacenar y recuperar grandes conjuntos de datos y cachés con rapidez. Eso está desplazando una parte creciente de la demanda hacia unidades empresariales de alta capacidad y rendimiento.

Para YMTC existe por tanto una doble carrera: fabricar más NAND y conseguir que una mayor proporción termine en productos de alto valor.

Una salida a bolsa para financiar la expansión

El instrumento financiero para acelerar esos planes será su salida a bolsa en Shanghái.

YMTC ha presentado una oferta pública inicial con la que pretende captar aproximadamente 33.000 millones de yuanes, unos 4.900 millones de dólares, en una de las mayores operaciones recientes del sector chino de semiconductores.

La documentación conocida sobre la operación contempla la emisión de alrededor de 2.000 a 2.400 millones de nuevas acciones. Los recursos obtenidos se destinarán principalmente a actualizar y ampliar capacidad de fabricación y al desarrollo de productos de nueva generación.

La compañía llega a la operación después de un trimestre excepcional.

Durante los tres primeros meses de 2026 registró 47.040 millones de yuanes de ingresos, alrededor de 7.000 millones de dólares, una cifra superior a todos sus ingresos de 2024. El beneficio neto alcanzó 33.380 millones de yuanes.

Pero extrapolar esos resultados sería arriesgado.

YMTC se está beneficiando de un periodo de oferta ajustada, precios elevados y fuerte utilización de sus fábricas. El mercado de las memorias es históricamente cíclico y la enorme cantidad de nueva capacidad que se está proyectando puede modificar esas condiciones.

Ahí aparece precisamente una de las principales incógnitas de su estrategia.

El riesgo de pasar de la escasez al exceso de NAND

El mercado actual favorece a los fabricantes.

La fuerte demanda de almacenamiento empresarial ha coincidido con restricciones de oferta en productos para consumidores. Counterpoint señala que los ingresos de la industria NAND durante el segundo trimestre llegaron a multiplicarse por cinco respecto al mismo periodo de 2025.

Pero construir una fábrica de semiconductores lleva años y las decisiones de inversión tomadas durante una fase de escasez pueden empezar a producir chips cuando el mercado ya ha cambiado.

Si YMTC incrementa rápidamente su capacidad mientras Samsung, SK hynix, Kioxia, Micron y SanDisk mantienen sus propios planes de inversión, el mercado podría encontrarse con más NAND disponible de la necesaria.

Ese escenario presionaría los precios y los márgenes.

No sería algo nuevo. Las memorias NAND y DRAM han atravesado históricamente ciclos en los que periodos de fuerte demanda y precios elevados incentivan nuevas inversiones, hasta que el aumento de producción termina generando exceso de oferta.

Por eso resulta demasiado simple interpretar el crecimiento de YMTC únicamente como una carrera por inundar el mercado de memoria barata.

La compañía necesita aumentar producción si realmente pretende pasar del 14 % actual a disputar el liderazgo mundial. Pero también necesita hacerlo sin destruir la rentabilidad que está financiando precisamente esa expansión.

Y tiene otro obstáculo que no puede resolverse construyendo más fábricas.

YMTC continúa sometida a restricciones estadounidenses que dificultan su acceso a determinadas tecnologías avanzadas de fabricación de semiconductores. La empresa ha respondido aumentando el peso de proveedores y tecnologías nacionales y continúa desarrollando su arquitectura Xtacking, con producción de NAND 3D de 267 capas y trabajos en generaciones de más de 300 capas.

El objetivo de liderar el mercado en 2027 tendrá que alcanzarse dentro de esas limitaciones.

La situación también refleja cuánto ha cambiado la industria china de semiconductores.

Hace pocos años YMTC tenía una presencia internacional mucho menor frente a Samsung, SK hynix, Kioxia o Micron. Ahora ya está en el tercer puesto mundial por volumen de NAND y dispone de una escala suficiente para que sus decisiones de capacidad puedan afectar al equilibrio global del mercado.

Aun así, el 14 % actual sigue lejos del 25 % de Samsung.

Llegar al primer puesto antes de terminar 2027 requeriría aumentar producción, ganar clientes y avanzar en los segmentos empresariales de mayor valor mientras sus competidores continúan invirtiendo.

YMTC ya ha demostrado que puede ganar cuota.

La siguiente parte será bastante más difícil: demostrar que puede transformar ese volumen en un negocio capaz de competir de forma sostenida con Samsung y SK hynix.

Preguntas frecuentes

¿Qué cuota del mercado NAND tiene actualmente YMTC?

YMTC alcanzó aproximadamente el 14 % de los bits NAND enviados mundialmente durante el segundo trimestre de 2026, según Counterpoint Research. Samsung lideró con un 25 % y SK hynix, incluyendo Solidigm, ocupó la segunda posición con un 22 %.

¿Cuándo quiere YMTC convertirse en el mayor fabricante de NAND?

El objetivo comunicado por la compañía es alcanzar el primer puesto mundial por producción de memoria NAND antes de que termine 2027. Conseguirlo implicaría superar a Samsung y SK hynix.

¿Por qué está creciendo tanto la demanda de memoria NAND?

Uno de los principales factores es el crecimiento del almacenamiento empresarial asociado a centros de datos e inteligencia artificial. Los SSD empresariales representaron el 48 % de los bits NAND enviados durante el segundo trimestre de 2026, frente al 26 % un año antes.

¿YMTC ya supera a Samsung en algún indicador?

No en el mercado NAND global. YMTC ocupa el tercer puesto por volumen de bits enviados, pero todavía es quinta por ingresos. Samsung continúa liderando los envíos con una cuota aproximada del 25 %.