SMIC, el mayor fabricante chino de chips por contrato, está viendo una oportunidad inesperada en plena fiebre mundial por la Inteligencia Artificial. La compañía asegura que más clientes extranjeros están trasladando pedidos a China porque las fundiciones de otros mercados están cada vez más ocupadas con productos de mayor margen: aceleradores de IA, memoria, encapsulado avanzado y componentes asociados a servidores de alto rendimiento.
La lectura no debe confundirse con una victoria tecnológica directa frente a TSMC o Samsung en los nodos más avanzados. SMIC sigue limitada por las restricciones de exportación de Estados Unidos, que dificultan su acceso a equipos clave para competir de forma abierta en procesos punteros. Lo que está ocurriendo es distinto: mientras las grandes fundiciones priorizan IA y chips de última generación, parte de la demanda de nodos maduros busca capacidad disponible en otros lugares. Y China, según SMIC, es uno de los pocos mercados donde todavía existe margen de producción.
Zhao Haijun, co-CEO de SMIC, ha señalado que muchos productos que antes se fabricaban fuera de China ya no encuentran espacio en esas fundiciones, por lo que algunos clientes están devolviendo pedidos al país. Reuters recoge que esta tendencia está favoreciendo a SMIC, que se beneficia del “desbordamiento” de demanda en una industria donde la capacidad vuelve a ser un activo estratégico.
La IA aprieta los nodos avanzados y revaloriza los maduros
Durante los últimos años, buena parte de la conversación sobre semiconductores se ha centrado en los 3 nm, los 2 nm y las próximas generaciones de litografía. Sin embargo, la economía real del chip es más amplia. Coches, electrodomésticos, sensores, equipamiento médico, robótica, dispositivos industriales, wearables, IoT, controladores de potencia, microcontroladores y circuitos analógicos siguen dependiendo de nodos maduros.
Estos chips no suelen ocupar titulares, pero son imprescindibles. Un vehículo eléctrico puede incorporar componentes avanzados para computación o asistencia a la conducción, pero también necesita una gran cantidad de chips de potencia, sensores, controladores y circuitos de gestión energética fabricados en procesos menos avanzados. Lo mismo ocurre en centros de datos de IA: junto a las GPUs o ASICs aparecen PMICs, controladores, componentes de red, almacenamiento y electrónica auxiliar.
TrendForce apunta justo a esa reorganización. La utilización media de capacidad de obleas de 8 pulgadas entre las diez mayores fundiciones del mundo se acercaría al 90 % en 2026, frente a alrededor del 80 % en 2025, y se mantendría por encima del 80 % durante la primera mitad de 2027. La firma también señala que varias fundiciones están reasignando capacidad madura de 8 y 12 pulgadas hacia procesos de bajo consumo, servidores de IA y edge AI, lo que puede provocar trasvase de pedidos hacia proveedores chinos.
Ese cambio explica por qué SMIC puede mejorar su posición sin haber superado a TSMC en la carrera de los nodos más finos. La compañía no necesita ganar en 2 nm para captar pedidos de productos fabricados en 28 nm, 40 nm, 55 nm o procesos similares. Su ventaja actual está en otra parte: capacidad disponible, proximidad a la cadena industrial china y una base de clientes que necesita asegurar producción.
Más clientes, más capacidad y más presión sobre márgenes
SMIC ya venía preparándose para este escenario. En febrero, la compañía adelantó que añadiría unas 40.000 obleas mensuales equivalentes de 12 pulgadas durante 2026, después de haber sumado 50.000 obleas mensuales en 2025. Esta expansión busca responder a una demanda más sólida, pero también tiene un coste financiero: SMIC espera que sus gastos de depreciación aumenten alrededor de un 30 % este año, lo que puede presionar los márgenes aunque los ingresos crezcan.
La última fotografía financiera muestra esa tensión. En el primer trimestre de 2026, SMIC registró un beneficio de 197,4 millones de dólares, un 5 % más interanual, aunque por debajo de las previsiones de los analistas. Los ingresos aumentaron un 11,5 %, hasta 2.500 millones de dólares. La compañía también indicó que se sentía más optimista sobre el año por la estabilidad de pedidos y la demanda de clientes.
El crecimiento, por tanto, no llega sin fricciones. Instalar nuevas líneas, incorporar equipos, mejorar rendimiento de fabricación y elevar utilización exige inversión. Si la capacidad entra en operación antes de llenarse con pedidos rentables, los costes pesan. Reuters también recoge que SMIC añadió 9.000 obleas equivalentes de 12 pulgadas en el primer trimestre de 2026 y que su utilización cayó ligeramente al 93 %, afectada por menores pedidos de smartphones de gama media y baja y por la entrada en funcionamiento de nuevas fábricas.
| Indicador | Dato destacado |
|---|---|
| Ingresos de SMIC en Q1 2026 | 2.500 millones de dólares |
| Beneficio neto en Q1 2026 | 197,4 millones de dólares |
| Crecimiento interanual de ingresos | 11,5 % |
| Utilización de capacidad | 93 % |
| Obleas enviadas en Q1 | 2,5 millones equivalentes de 8 pulgadas |
| Peso de China en ingresos | 89 % |
| Peso de EE. UU. en ingresos | 9 % |
| Aumento previsto de depreciación | Alrededor del 30 % |
China consolida su dominio en nodos legacy
La gran pregunta es si esta situación será temporal o estructural. La respuesta parece estar en algún punto intermedio. La actual saturación de capacidad viene muy marcada por la inversión en IA, pero la expansión china en nodos maduros lleva años en marcha. Según datos de Semicon China citados por Reuters, la cuota de las fundiciones chinas en la capacidad global de nodos legacy de 22 nm a 40 nm pasaría del 32 % en 2025 al 37 % este año y al 41 % en 2027.
Este avance tiene una lectura industrial clara. Mientras parte del mundo intenta concentrar inversión en nodos avanzados y empaquetado de alto rendimiento, China está construyendo una base amplia en procesos maduros. No es el segmento más glamuroso, pero sí uno de los más extendidos. También puede ser más resistente desde el punto de vista de la demanda, porque alimenta sectores muy diversos.
El movimiento no está libre de riesgos. Una expansión acelerada de capacidad madura puede provocar sobreoferta si la demanda se enfría o si los clientes vuelven a fundiciones tradicionales cuando se normalice la presión sobre TSMC, Samsung o UMC. Además, algunos compradores internacionales siguen evaluando riesgos geopolíticos, controles de exportación, cumplimiento normativo y dependencia de China en sus cadenas de suministro.
También existe una tensión comercial. Las fundiciones chinas han sido competitivas en precio, pero la rentabilidad depende de mantener ocupación alta, mejorar procesos y evitar una guerra de descuentos. Si demasiados actores chinos compiten por los mismos pedidos maduros, el crecimiento de volumen puede no traducirse en beneficios equivalentes.
Aun así, SMIC tiene motivos para sacar pecho. La Inteligencia Artificial está absorbiendo recursos en las capas más avanzadas de la industria y está dejando huecos en productos que parecían menos atractivos. En esos huecos hay negocio. No el negocio de fabricar los aceleradores más punteros del mundo, sino el de producir millones de chips que permiten funcionar a coches, fábricas, routers, electrodomésticos, equipos médicos y servidores.
El caso de SMIC recuerda que la soberanía tecnológica no se juega solo en la frontera de los nanómetros. También se decide en la capacidad de fabricar chips suficientes, fiables y baratos para la economía diaria. China no ha ganado la carrera de los 2 nm, pero está reforzando una posición que puede darle mucho peso en la parte menos visible y más extendida del mercado.
Preguntas frecuentes
¿Por qué SMIC está recibiendo más pedidos extranjeros?
Porque la demanda de Inteligencia Artificial está saturando capacidad en fundiciones extranjeras, especialmente en productos avanzados y de mayor margen. Algunos chips de nodos maduros están buscando capacidad disponible en China.
¿SMIC compite ya de tú a tú con TSMC en 3 nm o 2 nm?
No. SMIC sigue limitada por restricciones de exportación y no está en la misma posición que TSMC o Samsung en nodos punteros. Su oportunidad actual se concentra sobre todo en procesos maduros.
¿Qué son los nodos maduros?
Son procesos de fabricación menos avanzados, pero muy usados en chips analógicos, controladores, sensores, PMICs, microcontroladores, automoción, IoT, industria y electrónica de consumo.
¿Por qué son importantes los nodos maduros para China?
Porque permiten construir una base industrial amplia, atender sectores esenciales y reducir dependencia exterior en componentes que no necesitan los procesos más avanzados, pero sí grandes volúmenes de fabricación.
