CoreWeave, Nebius y Cerebras cerraron el segundo trimestre de 2026 con un denominador común: la demanda de infraestructura para inteligencia artificial continúa creciendo con fuerza, pero financiar esa expansión cuesta miles de millones. Las tres compañías aumentaron sus ingresos, especialmente en servicios de inferencia, mientras siguen destinando grandes cantidades de capital a centros de datos, energía y capacidad de cómputo.

Las claves de las neocloud en 20 segundos

• CoreWeave facturó 2.575 millones de dólares y elevó su capacidad activa hasta 1,5 GW.
• Nebius alcanzó 582,3 millones, un 454 % más interanual, con 575 millones procedentes de su cloud de IA.
• Cerebras ingresó 180,1 millones y su negocio cloud creció un 281 %.
• Las tres compañías continúan ampliando capacidad pese a las pérdidas.
• La inferencia de IA aparece como uno de los principales vectores de crecimiento.

Los resultados ofrecen además una fotografía interesante de un segmento relativamente nuevo del mercado cloud. Frente a los grandes hiperescalares como AWS, Microsoft Azure y Google Cloud, las denominadas neocloud han construido buena parte de su propuesta alrededor de aceleradores de IA y grandes clústeres especializados.

Su desafío ya no consiste únicamente en conseguir GPU. Ahora necesitan asegurar electricidad, construir o contratar centros de datos, financiar equipos durante varios años y conseguir que toda esa capacidad permanezca suficientemente ocupada como para justificar las inversiones.

CoreWeave alcanza 1,5 GW y prepara hasta 39.000 millones en inversiones

CoreWeave sigue siendo uno de los ejemplos más extremos de esta expansión.

La compañía registró 2.575 millones de dólares de ingresos durante el segundo trimestre de 2026, frente a los 1.212 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior. Es más del doble en doce meses.

Ese crecimiento todavía convive con importantes pérdidas. CoreWeave registró unas pérdidas operativas de 49 millones de dólares, frente al beneficio operativo de 19 millones del segundo trimestre de 2025.

La pérdida neta alcanzó 626 millones de dólares, frente a 290 millones un año antes. El EBITDA ajustado, por su parte, prácticamente se duplicó desde 752 hasta 1.510 millones de dólares.

Detrás de estas cifras aparece una infraestructura física que crece a una velocidad poco habitual incluso para el sector de los centros de datos.

CoreWeave destinó 9.400 millones de dólares a CapEx solamente durante el trimestre y prevé cerrar 2026 con inversiones de capital de entre 35.000 y 39.000 millones.

Durante los tres meses añadió cerca de 500 MW de potencia activa, 300 MW únicamente durante junio. La compañía terminó el trimestre con 1,5 GW repartidos entre 51 centros de datos activos y espera cerrar el año con aproximadamente 1,85 GW.

Su cartera es todavía mayor: dispone de 4,2 GW de potencia contratada y se ha marcado como objetivo alcanzar 8 GW en 2030.

La visibilidad comercial también resulta considerable. A 30 de junio, CoreWeave situaba su cartera de ingresos contratados en aproximadamente 104.000 millones de dólares, sin incluir más de 25.000 millones en nuevos compromisos de clientes incorporados a comienzos del tercer trimestre.

Uno de los datos más interesantes está en la inferencia. CoreWeave asegura que su plataforma de inferencia gestionada ha pasado de aproximadamente un millón a más de 100 millones de dólares de ingresos recurrentes anuales (ARR). La compañía espera terminar 2026 con al menos 250 millones.

También hay una señal relevante para quienes anticipaban una depreciación extremadamente rápida de las GPU.

CoreWeave afirma que continúa existiendo demanda para generaciones anteriores de aceleradores NVIDIA y ha firmado recientemente un contrato para utilizar GPU A100 hasta 2029. Estos aceleradores llegaron al mercado en 2020.

La disponibilidad inmediata de infraestructura instalada y energizada puede pesar, por tanto, más que disponer siempre de la última generación de hardware.

Nebius multiplica por seis su negocio de cloud de IA

Nebius protagonizó el mayor crecimiento porcentual de las tres compañías.

El grupo obtuvo 582,3 millones de dólares de ingresos, un 454 % más que durante el segundo trimestre de 2025.

Prácticamente todo procede ya de su negocio de infraestructura para inteligencia artificial. Los ingresos de Nebius AI Cloud alcanzaron 575 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 514 %.

El EBITDA ajustado también cambió considerablemente. La compañía pasó de unas pérdidas de 21 millones en el segundo trimestre de 2025 a un resultado positivo de 236,2 millones de dólares.

Las pérdidas netas ajustadas descendieron desde 91,5 hasta 33,2 millones. En términos contables, Nebius registró unas pérdidas netas de 190,4 millones, frente al beneficio de 584,4 millones del año anterior, aunque aquella cifra estuvo condicionada por ganancias relacionadas con la revalorización de inversiones en valores.

La expansión tiene un coste visible en sus cuentas. Los gastos y costes operativos aumentaron desde 216,3 hasta 758,2 millones de dólares en un año.

Nebius está contratando y construyendo capacidad en diferentes mercados. Entre sus últimos movimientos figuran despliegues en Gales y Estonia, además de los planes para levantar una segunda instalación propia en su campus de Mäntsälä, Finlandia.

Arkady Volozh, fundador y consejero delegado, comunicó a los inversores que Nebius cerró durante el trimestre cuatro acuerdos valorados en más de 1.000 millones de dólares cada uno, con rendimientos de entre 20 y 25 millones de dólares por megavatio.

La compañía contrató otro gigavatio de capacidad durante el trimestre y espera terminar 2026 con 5 GW de potencia contratada. A partir de 2027 pretende desplegar más de 1 GW de capacidad de cómputo cada año.

De nuevo aparece la inferencia: las cargas de inferencia en producción de Nebius más que triplicaron su volumen durante el trimestre.

Cerebras lleva su cloud más allá de sus propios sistemas de IA

Cerebras representa un caso diferente porque no se limita a proporcionar infraestructura basada en aceleradores de terceros. La compañía desarrolla sus propios procesadores wafer-scale, chips construidos a escala de oblea que posteriormente ofrece mediante sistemas locales y servicios cloud.

Sus ingresos GAAP alcanzaron 180,1 millones de dólares, un 74 % más interanual. Dentro de esa cifra, el negocio cloud y otros servicios generó 126 millones, un crecimiento del 281 % respecto al año anterior.

Cerebras también habla de 210 millones de dólares de «core revenue», una métrica diferente de sus ingresos GAAP, por lo que ambas cifras no deben compararse directamente.

El crecimiento vuelve a llegar acompañado de pérdidas.

El beneficio bruto descendió desde 32,1 hasta 25,56 millones de dólares, mientras que Cerebras registró unas pérdidas netas de 450,4 millones. El EBITDA ajustado fue negativo en 53,1 millones, frente a unas pérdidas de 38,3 millones un año antes.

Su expansión física empieza además a medirse con las mismas unidades que las grandes neocloud.

La capacidad de centros de datos operativa o contratada para entrar en servicio antes de terminar 2027 supera ya los 600 MW, mientras Cerebras asegura disponer de una cartera potencial de proyectos que alcanza varios gigavatios.

Durante el trimestre también consiguió contratos con compañías de desarrollo de software mediante IA como Cognition y Lovable.

La nueva batalla del cloud se mide también en gigavatios

Los resultados de las tres empresas muestran hasta qué punto la infraestructura especializada de IA está dejando de ser simplemente un mercado de alquiler de GPU.

CoreWeave habla de 4,2 GW contratados. Nebius espera terminar 2026 con 5 GW. Cerebras tiene más de 600 MW operativos o contratados para entrega antes de finalizar 2027.

Estas cifras acercan sus necesidades energéticas a las de algunos de los mayores operadores de centros de datos.

También explican buena parte de sus costes. Comprar aceleradores es solo una parte de la inversión. Cada nuevo clúster necesita capacidad eléctrica, refrigeración, redes de alta velocidad, almacenamiento y edificios capaces de alojar densidades cada vez mayores.

Hay además otro cambio que aparece simultáneamente en los resultados de las tres compañías: la inferencia está ganando peso frente a una primera etapa de la industria dominada por el entrenamiento de grandes modelos.

CoreWeave espera superar los 250 millones de dólares de ARR de inferencia gestionada al terminar el año. Nebius asegura haber triplicado sus cargas de inferencia en producción. Cerebras prácticamente cuadruplicó interanualmente su negocio cloud, que precisamente utiliza la velocidad de inferencia como uno de sus principales argumentos comerciales.

El segundo trimestre de 2026 deja así una fotografía peculiar del mercado. Los ingresos crecen rápidamente y los contratos futuros se cuentan por decenas de miles de millones, pero la infraestructura necesaria para atenderlos exige inversiones igualmente extraordinarias.

Para las neocloud, el siguiente examen será demostrar que esos gigavatios pueden convertirse en capacidad utilizada durante suficientes años. El contrato de CoreWeave para mantener las A100 hasta 2029 ofrece una primera pista: en este mercado, la vida económica de una GPU podría ser bastante más larga que su permanencia en la primera línea tecnológica.

Preguntas frecuentes

¿Qué es una neocloud de inteligencia artificial?

El término se utiliza para proveedores cloud especializados principalmente en infraestructura de IA, aceleradores y grandes clústeres de cómputo. CoreWeave y Nebius son ejemplos claros, mientras Cerebras combina su propio hardware con servicios cloud.

¿Cuánto facturó CoreWeave en el segundo trimestre de 2026?

CoreWeave registró 2.575 millones de dólares de ingresos, frente a 1.212 millones durante el mismo trimestre de 2025. La compañía tuvo unas pérdidas netas de 626 millones.

¿Cuánto está creciendo Nebius AI Cloud?

El negocio cloud de IA de Nebius alcanzó 575 millones de dólares, un 514 % más interanual. El grupo obtuvo 582,3 millones de ingresos totales.

¿Por qué sigue siendo importante una NVIDIA A100 de 2020?

CoreWeave asegura que existe demanda para generaciones anteriores de GPU porque ofrecen capacidad ya instalada y disponible. La compañía ha firmado un contrato que mantendrá A100 en servicio hasta 2029, nueve años después de su lanzamiento.

vía: datacenterdynamics