La memoria vuelve a colocarse en el centro de la industria del chip, y SK hynix es, ahora mismo, uno de los grandes termómetros de ese ciclo. Tras cerrar un primer trimestre histórico, el fabricante surcoreano encara un segundo trimestre que podría ser incluso mejor si se mantienen dos factores que hoy siguen jugando a su favor: la subida de precios en DRAM y NAND, y el mayor peso de los productos de más valor ligados a la infraestructura de Inteligencia Artificial.

No se trata todavía de un resultado confirmado, sino de una previsión apoyada tanto en la evolución del mercado como en las guías que maneja la propia compañía. Pero el contexto es suficientemente sólido como para que parte de la prensa sectorial coreana ya hable de una posible nueva mejora de la rentabilidad en el trimestre en curso, después de que SK hynix haya firmado entre enero y marzo el mejor arranque de año de su historia.

Un primer trimestre fuera de escala

Los datos publicados por SK hynix para el primer trimestre de 2026 son difíciles de ignorar. La compañía anunció unos ingresos de 52,5763 billones de wones y un beneficio operativo de 37,6103 billones de wones, con un margen operativo del 72 %. El beneficio neto ascendió a 40,3459 billones de wones, lo que elevó el margen neto al 77 %. La propia empresa situó este trimestre como un nuevo máximo histórico, con la primera vez que supera los 50 billones de wones de ventas en un solo trimestre.

La velocidad del salto también impresiona. Según las cifras difundidas este 23 de abril, la facturación creció un 198 % interanual y un 60 % frente al trimestre anterior, mientras que el beneficio operativo se disparó un 405 % respecto al mismo periodo del año pasado y un 96 % en comparación con el cuarto trimestre de 2025. Es decir, no se trata solo de un buen trimestre, sino de una aceleración excepcional incluso para una compañía acostumbrada a moverse con fuerza en ciclos alcistas de memoria.

Lo más llamativo es que este resultado no vino acompañado de un gran crecimiento del volumen en bits. La propia lectura del mercado que hace la prensa especializada coreana apunta a que el bit growth del trimestre fue limitado: DRAM se mantuvo prácticamente plana respecto al trimestre anterior y NAND cayó en torno a un 10 %. Aun así, la rentabilidad se disparó gracias a un factor mucho más poderoso: el precio. Los ASP de DRAM y NAND subieron en el entorno del 60 % medio y del 70 % medio, respectivamente.

Ese detalle ayuda a entender por qué el momento actual de la memoria se parece menos a una simple recuperación cíclica y más a una fase de fuerte poder de fijación de precios. La demanda de memoria de servidor de alto valor, impulsada por el despliegue de infraestructura de IA, está elevando el peso de productos más rentables y tensando la oferta en segmentos clave. Según ZDNet Korea, incluso excluyendo la HBM, donde la volatilidad de precios es menor, la DRAM commodity habría llegado a registrar subidas de ASP cercanas al 100 %.

El segundo trimestre podría ser todavía mejor

La gran cuestión ahora es si ese nivel puede sostenerse. Todo apunta a que, al menos a corto plazo, sí. La previsión recogida por la prensa coreana señala que SK hynix espera para el segundo trimestre un crecimiento del volumen en DRAM de la parte alta del dígito simple y, en NAND, de la parte media de la decena. Es decir, en esta ocasión podrían coincidir a la vez dos palancas positivas: más envíos y precios todavía al alza.

Las estimaciones sectoriales citadas en Corea apuntan además a nuevas subidas secuenciales de ASP en el segundo trimestre: alrededor de un 20 % en DRAM y de un 30 % en NAND. Si ese escenario se confirma, SK hynix podría mejorar de nuevo sus márgenes en un negocio donde la combinación de volumen, mezcla de producto y precio tiene un efecto multiplicador sobre la cuenta de resultados.

Aquí hay otro elemento relevante. La compañía no solo está vendiendo más memoria cara, sino que lo está haciendo en el momento en que la IA está convirtiendo la memoria avanzada en una pieza estratégica de toda la cadena tecnológica. SK hynix lleva tiempo beneficiándose de su posición en HBM, clave para los aceleradores de IA, y eso está ayudando a que el mercado valore menos la memoria como un producto puramente cíclico y más como una parte esencial del nuevo gasto en centros de datos y entrenamiento de modelos.

Una rentabilidad difícil de ver en fabricación

El margen operativo del 72 % ha sido uno de los datos que más han llamado la atención porque se mueve en niveles poco habituales para una empresa industrial. La prensa especializada coreana lo ha situado entre los más altos del sector manufacturero global y por encima del de otros grandes nombres de la industria reciente, algo que refuerza la idea de que SK hynix está viviendo un momento extraordinario dentro del superciclo actual de memoria.

Aun así, conviene introducir prudencia. Este tipo de márgenes no suelen mantenerse indefinidamente en semiconductores, y menos en memoria, donde los ciclos de oferta y demanda pueden cambiar con rapidez. Pero también sería un error leer lo que está ocurriendo como una simple anomalía puntual. El mercado está premiando la combinación de escasez en productos de alto valor, capacidad de ejecución y exposición directa a la expansión de la IA. Y, hoy por hoy, pocas compañías están tan bien posicionadas en ese cruce como SK hynix.

Por eso la verdadera noticia no es solo que haya firmado un trimestre récord, sino que el mercado ya contempla seriamente que el siguiente vuelva a mejorar esa marca. Si el viento de cola de precios y mezcla de producto aguanta hasta junio, SK hynix podría cerrar el segundo trimestre con otra referencia histórica de rentabilidad y consolidarse aún más como uno de los grandes ganadores del actual auge de la memoria para IA.

vía: ZDnet