Los inversores particulares de Corea del Sur están reduciendo parte de su exposición a semiconductores después del fuerte protagonismo que tuvieron durante la primera mitad de 2026 y están desplazando dinero hacia oro, energía nuclear, baterías, automoción y otros sectores. Los datos de negociación entre el 1 y el 11 de septiembre muestran ventas importantes en varios ETF vinculados a SK hynix y la inteligencia artificial, mientras productos relacionados con el oro aparecen entre los que más compras netas reciben.
Las claves de la rotación inversora en Corea del Sur en 30 segundos
- El ETF ACE KRX Gold Spot registró compras netas de particulares por 21.700 millones de wones entre el 1 y el 11 de septiembre.
- Los inversores vendieron 179.100 millones de wones del KODEX SK hynix Single Stock Leverage ETF.
- El cambio contrasta con los más de 3,4 billones de wones que recibió SOL AI Semiconductor TOP2 Plus durante el primer semestre.
- Oro, energía nuclear, baterías, automoción y componentes aparecen entre las alternativas.
- Los analistas hablan de una rotación sectorial, no de un abandono definitivo de los semiconductores.
El movimiento llega después de meses en los que el mercado surcoreano ha estado muy condicionado por el negocio de los semiconductores y, en particular, por las expectativas alrededor de la inteligencia artificial.
Corea del Sur ocupa una posición singular en esta carrera. Samsung Electronics y SK hynix son dos de los mayores fabricantes mundiales de memoria y la segunda se ha beneficiado especialmente de la demanda de memoria HBM (High Bandwidth Memory) utilizada en aceleradores de IA.
El cambio observado en septiembre no significa que los inversores estén dando por terminado ese ciclo. Los datos apuntan más bien a una recogida de beneficios y una diversificación después de una elevada concentración del dinero en valores relacionados con semiconductores.
Del HBM al oro, las baterías y la energía nuclear
Los datos recopilados por BusinessKorea a partir de Korea Exchange y Koscom CHECK permiten ver con bastante claridad el movimiento.
Entre los ETF nacionales especializados por sectores, ACE KRX Gold Spot fue el que acumuló más compras netas de inversores particulares entre el 1 y el 11 de septiembre, con 21.700 millones de wones, alrededor de 16 millones de dólares al cambio indicado por la publicación.
La clasificación muestra, sin embargo, que los chips no han desaparecido completamente de las preferencias.
| ETF | Compras netas de particulares |
|---|---|
| ACE KRX Gold Spot | 21.700 millones de wones |
| TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active | 20.600 millones |
| KODEX Secondary Battery Industry Leverage | 12.600 millones |
| TIGER KRX Gold Spot | 11.700 millones |
| TIGER Korea Nuclear Energy | 10.800 millones |
La presencia de un ETF de semiconductores en segunda posición resulta relevante porque evita interpretar los datos como una huida generalizada del sector.
Lo que se está reduciendo con mayor claridad es la exposición a determinados productos que habían concentrado grandes cantidades de dinero y que, además, utilizan estrategias apalancadas.
Los particulares realizaron ventas netas por 179.100 millones de wones en KODEX SK hynix Single Stock Leverage. También vendieron 87.500 millones en TIGER SK hynix Single Stock Leverage y otros 77.300 millones en SOL AI Semiconductor TOP2 Plus.
La comparación con la primera mitad del año es considerable.
Entre enero y junio, SOL AI Semiconductor TOP2 Plus había recibido más de 3,4 billones de wones de inversión.
La cifra muestra hasta qué punto la apuesta por chips e inteligencia artificial había llegado a concentrar los flujos de los inversores minoristas surcoreanos.
Samsung y SK hynix también aparecen entre las acciones más vendidas
El cambio no se limita a los fondos cotizados.
Samsung Electronics y SK hynix ocuparon respectivamente la primera y segunda posición entre las acciones con mayores ventas netas por parte de inversores particulares durante el periodo analizado.
En el lado de las compras aparecen empresas de sectores bastante diferentes: Hyundai Motor, LG Innotek, Samsung Electro-Mechanics, APR y Hyundai Mobis.
La combinación incluye automóviles, componentes electrónicos y cosmética, entre otras actividades.
Ese comportamiento refuerza la interpretación de una diversificación de carteras después de meses de elevada exposición a semiconductores.
Han Ji-young, analista de Kiwoom Securities citado por BusinessKorea, considera que la concentración que había contribuido a elevar la volatilidad durante la primera mitad del año está disminuyendo.
Su planteamiento tampoco pasa por eliminar los chips de las carteras. La recomendación recogida por la publicación consiste en mantener exposición a semiconductores y considerar simultáneamente sectores como distribución, servicios financieros, defensa o cosmética cuando sus resultados empresariales acompañen.
La diferencia es importante.
Una rotación sectorial significa que el dinero empieza a buscar oportunidades en otras partes del mercado. No implica necesariamente que los inversores consideren terminado el crecimiento de la inteligencia artificial o de la demanda de memoria HBM.
El oro vuelve a funcionar como alternativa defensiva
El protagonismo del oro responde a una lógica diferente.
Frente a las expectativas de crecimiento asociadas a semiconductores, baterías o energía nuclear, el metal precioso suele incorporarse a las carteras como instrumento de diversificación y protección ante determinados escenarios económicos y financieros.
En este caso existe además una demanda estructural procedente de bancos centrales.
Según las cifras citadas por la publicación surcoreana, las compras netas de oro de los bancos centrales mundiales alcanzaron 288,9 toneladas durante el segundo trimestre, un 62 % más que un año antes.
Ese comportamiento proporciona apoyo a la demanda incluso en un entorno en el que los tipos de interés estadounidenses siguen siendo una variable importante para el precio del metal.
Los inversores surcoreanos pueden exponerse al oro mediante ETF que replican el mercado local, evitando necesariamente la compra y custodia directa del metal.
Que dos fondos relacionados con oro aparezcan entre los cinco con mayores compras netas durante los primeros días de septiembre refleja el creciente interés por esa exposición.
Pero tampoco permite concluir que el dinero procedente de los semiconductores esté entrando íntegramente en oro. Los datos muestran movimientos simultáneos hacia varias categorías.
La energía de la IA empieza a atraer dinero más allá de los chips
Uno de los elementos más interesantes de la rotación es precisamente que parte de las nuevas inversiones continúa relacionada indirectamente con la expansión de la inteligencia artificial.
Es el caso de la energía.
Los centros de datos dedicados a entrenamiento e inferencia necesitan grandes cantidades de electricidad y las previsiones de crecimiento de esta infraestructura han aumentado el interés por generación eléctrica, redes, transformadores y sistemas de almacenamiento.
El ETF TIGER Korea Nuclear Energy registró compras netas por 10.800 millones de wones durante el periodo analizado.
La energía nuclear tiene además un peso industrial particular en Corea del Sur. El país dispone de una industria propia alrededor del diseño, construcción y operación de reactores y empresas vinculadas a equipamiento eléctrico.
Las baterías presentan otra conexión con el mismo fenómeno.
Kim Seok-hwan, analista de Mirae Asset Securities citado en la información, apunta a que el crecimiento de los centros de datos de IA puede incrementar la demanda de sistemas de almacenamiento de energía (ESS).
Esto abre una vía diferente para compañías relacionadas con baterías después de que buena parte de la atención del sector se concentrase durante años en el vehículo eléctrico.
La tesis necesita, sin embargo, cierta prudencia.
Que aumente la construcción de centros de datos no significa automáticamente que todos utilicen grandes instalaciones de baterías de la misma tecnología ni que el incremento de demanda se traduzca de forma uniforme en mayores beneficios para todos los fabricantes.
Automoción y cosmética completan la búsqueda de alternativas
Otros movimientos tienen mucha menos relación con la inteligencia artificial.
La cosmética surcoreana está atrayendo atención por el crecimiento de sus exportaciones.
Según los datos citados, las exportaciones acumuladas hasta julio alcanzaron 6.820 millones de dólares, un 26,7 % más que durante el mismo periodo del año anterior.
La automoción también aparece entre las preferencias de los inversores particulares, con Hyundai Motor y Hyundai Mobis entre las compañías con mayores compras netas.
El resultado es un mercado menos concentrado que durante la primera mitad del año.
Los semiconductores continúan siendo una pieza importante de la bolsa surcoreana y la demanda de memoria para inteligencia artificial mantiene expectativas elevadas alrededor de algunos de sus grandes fabricantes.
Pero después de las subidas anteriores, los inversores empiezan a buscar una combinación diferente entre crecimiento y protección.
Oro para diversificar, energía nuclear y equipamiento eléctrico ante el crecimiento esperado del consumo energético, baterías por el almacenamiento y automoción o cosmética por sus propios resultados empresariales.
La rotación observada durante los primeros días de septiembre todavía cubre un periodo demasiado corto como para hablar de un cambio estructural del mercado. Sí muestra que la apuesta minorista surcoreana ha dejado de estar tan concentrada exclusivamente en los grandes nombres vinculados a los chips y la IA.
Y parte de ese dinero no está alejándose realmente del crecimiento de la inteligencia artificial. Simplemente empieza a buscar otras compañías que podrían beneficiarse de lo que ocurre alrededor de ella: la electricidad necesaria para alimentar los centros de datos, las redes que deben transportarla y los sistemas capaces de almacenarla.
vía: businesskorea.co.kr
