En la industria de los semiconductores hay una regla no escrita: cuando el “ciclo” de la memoria cambia de dirección, lo hace con una violencia que se nota en toda la cadena —desde los fabricantes de chips hasta los precios que pagan centros de datos, marcas de PC y, al final del todo, los consumidores—. Y, si se confirma lo que se comenta en el sector, 2025 habría dejado una señal especialmente simbólica: ChangXin Memory Technologies (CXMT), uno de los grandes nombres chinos del DRAM, habría logrado su primer año completo con beneficio neto, apoyada por el rebote de precios y por la revalorización de inventario.
La noticia, por sí sola, ya tendría interés. Pero en el contexto actual —IA acelerando la demanda, HBM copando titulares, nuevas fábricas, presión geopolítica y un mercado que vive entre la escasez y el exceso—, el posible giro de CXMT funciona como termómetro: China no solo quiere fabricar memoria; quiere que sea un negocio sostenible.
Lo que se sabe (y lo que no) sobre el “primer año en positivo”
CXMT no es una compañía cotizada y, por tanto, no publica cuentas con el nivel de detalle de un gigante como Samsung, SK hynix o Micron. Eso complica la verificación pública: en el mejor de los casos, lo que trasciende suele venir de fuentes de cadena de suministro, clientes, analistas o medios especializados.
En ese marco, el relato que circula es relativamente claro: la mejora de precios del DRAM durante 2025 habría impulsado márgenes y, además, el valor del inventario (chips ya fabricados o wafers en proceso) habría subido lo suficiente como para reforzar el resultado final. Esto último importa más de lo que parece: en memoria, una subida de precios no solo mejora lo que vendes mañana, también revaloriza lo que ya tienes en almacén.
Aun así, conviene entender esta historia con dos asteriscos:
- Beneficio no significa “victoria estructural”: puede ser un hito puntual dentro del ciclo.
- Sin cifras auditadas es imposible afirmar cuánto, con qué mix de producto o con qué margen real.
Por qué el DRAM se ha encarecido: no es solo “más demanda”, es un cambio de prioridades
El mercado del DRAM no vive aislado. En los dos últimos años, la explosión de la IA ha alterado decisiones industriales que antes eran más lineales: capacidad de fabricación, asignación de obleas, inversiones en empaquetado, y una competencia feroz por cada punto de eficiencia energética.
En paralelo, una parte del foco se ha desplazado hacia la memoria de más valor por bit en entornos IA (especialmente HBM). Y eso, aunque parezca contradictorio, puede acabar tensionando también segmentos “clásicos”: si parte de la cadena se reorienta hacia productos premium o hacia contratos estratégicos, el resto del mercado siente el movimiento.
De hecho, en análisis sectoriales recientes se apunta a que los precios del DRAM para servidor subieron a finales de 2025 y que el mercado podría vivir ajustes posteriores a medida que la oferta se ponga al día, con la HBM siguiendo su propia dinámica de precios y disponibilidad. (sourceability.com)
En otras palabras: el rebote existe, pero no es un camino recto. Y ahí es donde entra el debate de fondo: si CXMT ha entrado en beneficios, ¿lo ha hecho por una mejora coyuntural o porque ya puede competir con una estructura de costes más preparada para aguantar la próxima bajada?
El papel del inventario: el detalle “contable” que cambia titulares
Cuando se habla de beneficios por “revalorización de inventario”, mucha gente piensa en un truco. No necesariamente. En industrias con precios muy volátiles, el inventario puede ser un factor clave:
- Si produces DRAM cuando el mercado está flojo y luego el precio sube, vendes más caro algo que fabricaste más barato.
- Además, dependiendo de la contabilidad y de cómo se gestione la cadena, puede haber impactos en valoración y en costes reconocidos.
Esto no convierte un año bueno en una garantía, pero sí explica por qué el sector de memoria puede pasar del pesimismo al optimismo en cuestión de trimestres.
¿Qué implica para 2026? Tres lecturas posibles
1) Más presión competitiva en DRAM “commodity”
Si China consolida a un actor rentable en DRAM, el tablero se endurece. No solo por precios, también por acuerdos de suministro y por la posibilidad de priorizar mercados domésticos en momentos de tensión.
2) Efecto dominó en inversión y capacidad
El mensaje a inversores y proveedores es potente: “esto ya no es solo una apuesta geopolítica”. Y en semiconductores, esa percepción influye en crédito, alianzas y capacidad futura.
3) La IA como aspiradora de recursos
La memoria para IA —y el ecosistema que la rodea— está moviendo cifras enormes. Por ejemplo, se ha citado que el mercado de HBM podría alcanzar 50.000–60.000 millones de dólares en 2026 según previsiones y mensajes del propio sector financiero ligado a fabricantes.
Aunque CXMT esté más asociada al DRAM generalista, el “efecto IA” contamina todo: inversión, precios, prioridades y disponibilidad.
RMB a euros: cómo hacer la conversión sin liarse
Si te encuentras cifras de compañías chinas en RMB (CNY) y quieres pasarlas a euros, la forma más limpia es:
Euros = RMB ÷ (RMB por 1 €)
Ejemplo simple:
- Si el tipo de cambio fuera 7,80 RMB por 1 € y una cifra es 1.000.000.000 RMB, entonces:
1.000.000.000 ÷ 7,80 = 128.205.128 € (aprox.)
Para artículos, lo ideal es indicar siempre la fecha del cambio (porque varía) y, si puedes, usar una referencia oficial (por ejemplo, un banco central).
Preguntas frecuentes
¿Qué es CXMT y por qué importa en el mercado de memoria DRAM?
CXMT (ChangXin Memory Technologies) es uno de los principales fabricantes chinos centrados en DRAM. Su evolución importa porque el DRAM es una pieza crítica en servidores, PC y móviles, y porque China busca reducir dependencia exterior en componentes estratégicos.
¿Por qué el DRAM sube y baja de precio con tanta fuerza?
Porque es un mercado muy cíclico: pequeñas variaciones en oferta/demanda se amplifican, y la capacidad industrial tarda en ajustarse. Además, la IA y la memoria avanzada (como HBM) están alterando inversiones y prioridades.
¿Que una empresa de memoria tenga beneficios un año significa que ya es “rentable para siempre”?
No. En memoria, un año bueno puede venir de un rebote de precios o de inventario. La pregunta clave es si la empresa mantiene márgenes cuando el ciclo se da la vuelta.
¿Cómo afecta esto al precio de un PC o un servidor en 2026?
Si el DRAM para servidor se encarece, la presión se traslada a fabricantes y, en parte, a clientes finales (especialmente en servidores y equipos con mucha RAM). En consumo, el efecto depende de stock, promociones y competencia.
Fuentes:
- Sourceability — 2026 Semiconductor Industry Market Outlook (sourceability.com)
- Blocks and Files — Micron rides AI-fueled DRAM wave to record revenue (Blocks and Files)
Imagen generada con IA.
