ASML, el fabricante neerlandés de las máquinas de litografía más decisivas para la industria de semiconductores, ha cerrado 2025 con una paradoja difícil de ignorar: pedidos por encima de lo previsto, beneficios récord empujados por la demanda ligada a la Inteligencia Artificial (IA) y, al mismo tiempo, un plan para recortar alrededor de 1.700 puestos de trabajo, aproximadamente un 4% de su plantilla.

La fotografía financiera explica por qué el mercado mira a ASML como un termómetro adelantado del ciclo tecnológico. La compañía registró en 2025 un beneficio neto récord de 9.600 millones de euros, con ventas de 32.700 millones de euros, en un entorno en el que los grandes clientes —fabricantes de chips y sus compradores finales— están acelerando inversiones para ampliar capacidad de producción asociada a la IA.

Pedidos en modo “hiperescalador”: lo que realmente está diciendo ASML

En el negocio de ASML, tan importante como lo facturado hoy es lo que entra en la cartera para mañana. Y ahí llega el dato que ha hecho ruido: en el cuarto trimestre de 2025, la empresa reportó 13.200 millones de euros en reservas de pedidos (net bookings), una cifra que implica un salto sustancial respecto a expectativas habituales y que se interpreta como una reactivación clara del gasto en equipamiento de fabricación de chips.

Para entender su importancia conviene recordar cómo se construye la cadena de valor: si el mundo quiere más GPUs, NPUs o aceleradores para inferencia y entrenamiento, primero alguien tiene que reservar —con años de antelación— la capacidad de fabricar obleas avanzadas. Y antes de eso, los fabricantes de semiconductores necesitan maquinaria. ASML, con sus sistemas de litografía ultravioleta extrema (EUV), está en el centro de esa ecuación: es uno de esos proveedores cuya capacidad productiva condiciona, indirectamente, el ritmo del despliegue global de centros de datos para IA.

En su comunicado de resultados, el consejero delegado Christophe Fouquet apuntó precisamente a ese cambio de tono en los clientes: una visión “más positiva” del mercado a medio plazo, sustentada en expectativas más robustas sobre la demanda relacionada con IA, y reflejada en planes de capacidad más ambiciosos.

¿Por qué recortar empleo en un momento de fortaleza?

La segunda parte del titular —los 1.700 recortes— no encaja a primera vista con pedidos récord. La explicación oficial es organizativa: ASML quiere ser “más ágil” y eficiente, y ha comunicado internamente que los recortes buscan reforzar el foco en ingeniería e innovación mediante la racionalización de áreas de tecnología e IT.

Dicho de otra manera: el mensaje implícito es que la compañía no está recortando por falta de demanda, sino ajustando estructura para sostener el ritmo de ejecución. Es una distinción relevante en una empresa donde los plazos y la fiabilidad son casi tan valiosos como la innovación. Las máquinas EUV, por ejemplo, no son un producto “de catálogo”: se instalan, calibran y mantienen con una relación muy estrecha con el cliente, y cualquier fricción interna (procesos duplicados, capas de gestión, sistemas poco integrados) termina repercutiendo en entrega, servicio y, en última instancia, en márgenes.

El contexto geopolítico sigue ahí (y afecta al negocio)

El crecimiento de ASML se produce, además, pese a las restricciones del Gobierno neerlandés sobre exportaciones de máquinas que pueden emplearse en la fabricación de chips avanzados, medidas que se han interpretado como parte de un marco más amplio para limitar el acceso de China a ciertas capacidades tecnológicas.

Esto añade otra capa de lectura: cuando el mercado de IA está “tirando” con fuerza, cualquier limitación regulatoria o reasignación de demanda entre regiones puede reordenar prioridades de fabricación, calendarios y capacidad. En ese entorno, la disciplina operativa (y la capacidad de ejecutar sin desperdicio) se convierte en ventaja competitiva.

2026: crecimiento, pero con lupa en márgenes y entregas

De cara a 2026, ASML anticipa otro año de crecimiento y vincula el impulso al tirón de sus sistemas EUV. En su guía, la empresa sitúa las ventas netas de 2026 en un rango de 32.000 a 38.000 millones de euros, con un margen bruto esperado del 51% al 53%.

El dato clave aquí no es solo el rango, sino lo que sugiere: la demanda existe y se está formalizando en pedidos, pero el negocio seguirá midiendo con precisión quirúrgica el equilibrio entre capacidad, entregas, soporte y rentabilidad. Y en una industria donde los ciclos se planifican a varios años vista, el cuarto trimestre de 2025 puede acabar viéndose como un punto de inflexión: el momento en que la inversión en “fábricas de IA” dejó de ser discurso y volvió a convertirse, con fuerza, en órdenes firmadas.

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Preguntas frecuentes

¿Qué significa que ASML tenga “reservas de pedidos” (net bookings) récord y por qué es importante para la IA?
Las reservas de pedidos reflejan contratos y encargos nuevos. En litografía, suelen anticipar el gasto futuro de los fabricantes de chips; si suben con fuerza, suele indicar expansión de capacidad para producir más semiconductores usados en centros de datos de IA.

¿Por qué ASML recorta 1.700 empleos si 2025 fue un año récord en beneficios?
Según la compañía, el ajuste busca simplificar estructuras y procesos (especialmente en tecnología e IT) para ser más eficiente y mantener foco en ingeniería e innovación, no una respuesta a una caída de demanda.

¿Qué relación tienen las máquinas EUV de ASML con los chips de IA (GPUs y aceleradores)?
Los nodos más avanzados que emplean muchos chips de IA requieren litografía EUV. Si hay cuellos de botella en capacidad de equipos o en su despliegue, puede retrasarse la ampliación de producción de chips avanzados.

¿Cómo afectan las restricciones de exportación a ASML y al mercado de semiconductores?
Limitan qué equipos pueden venderse a determinados mercados, lo que puede reordenar la demanda por regiones y obligar a los clientes a adaptar sus planes de capacidad y suministro en función del marco regulatorio.