La revolución de la Inteligencia Artificial ya no se mide solo en lanzamientos de modelos o en la carrera por los centros de datos. Empieza a verse, con números contantes y sonantes, en el lugar donde se fabrican los chips. ASML, el proveedor neerlandés que domina la litografía avanzada necesaria para imprimir los circuitos más punteros, cerró 2025 con un mensaje claro: el apetito por capacidad de cómputo para IA está empujando a los fabricantes a ampliar plantas y, como consecuencia, a encargar más maquinaria.

La compañía publicó sus resultados del cuarto trimestre y del conjunto de 2025 con un dato que resume el momento: los pedidos netos trimestrales alcanzaron 13.158 millones de euros, un salto muy notable frente al año anterior, y con un peso determinante de su tecnología estrella. De ese total, 7.400 millones de euros correspondieron a sistemas EUV (litografía ultravioleta extrema), el equipamiento imprescindible para los nodos más avanzados. En paralelo, ASML registró en el cuarto trimestre 9.718 millones de euros en ventas, un margen bruto del 52,2% y 2.840 millones de euros de beneficio neto.

El “efecto IA” no se queda en el trimestre. En el conjunto de 2025, ASML declaró 32.667 millones de euros de ventas y 9.609 millones de euros de beneficio neto, con un margen bruto del 52,8%. Además, cerró el año con una cartera (backlog) de 38.797 millones de euros, una cifra que actúa como termómetro adelantado del ciclo industrial y que da visibilidad a varios trimestres vista.

Pedidos récord: del discurso a las obras en fábrica

En su comunicación, la dirección de ASML vinculó de forma explícita la mejora de la demanda a expectativas “más robustas” sobre la sostenibilidad del tirón de la IA. Traducido al lenguaje de planta: los clientes están revisando al alza sus planes de capacidad a medio plazo y eso se transforma en órdenes de compra. Según explicó su consejero delegado, Christophe Fouquet, el incremento de producción en grandes clientes está “alimentando” el flujo de pedidos, desde TSMC (clave para el suministro de chips de Nvidia) hasta Samsung o Micron.

Esa dinámica encaja con lo que está ocurriendo en el mercado: la IA está disparando la demanda de servidores y aceleradores, y los operadores —incluidos grandes proveedores de nube e hiperescalares— presionan para asegurar capacidad. En el fondo, la noticia no es solo que haya más chips; es que la industria está ajustando su “fábrica global” para construirlos, y ASML está en el centro de esa cadena.

Más EUV, más servicios y dos señales “High NA”

La empresa anticipa que 2026 será otro año de crecimiento, “en gran parte” impulsado por un aumento de ventas EUV y por la expansión del negocio de base instalada (servicios, mantenimiento, opciones y mejoras). De hecho, la división de Installed Base Management alcanzó 8.193 millones de euros en 2025, un recordatorio de que el negocio no termina cuando se entrega una máquina: mantenerla, optimizarla y actualizarla se ha convertido en una segunda pata relevante en un mercado de alta complejidad y plazos largos.

En el cuarto trimestre, además, ASML reconoció ingresos asociados a dos sistemas High NA, la siguiente generación de EUV diseñada para empujar los límites de la miniaturización. Sin entrar en promesas grandilocuentes, el detalle es importante: cuando High NA empieza a aparecer en cifras de ingresos, deja de ser “futuro” y pasa a ser parte del presente operativo.

El gran interrogante: ¿hay capacidad suficiente?

El auge de pedidos llegó acompañado de una pregunta incómoda que también se ha instalado en otros segmentos del boom de la IA: ¿puede la industria entregar a la velocidad que se está pidiendo? Reuters recogió dudas de analistas sobre la capacidad de ASML para absorber la avalancha de demanda, justo cuando el sector encadena anuncios de nuevas inversiones y ampliaciones.

En ese contexto, la compañía anunció una reordenación interna con un enfoque directo: simplificar para que la ingeniería vuelva a centrarse en innovar. ASML comunicó 1.700 recortes de empleo en Países Bajos y Estados Unidos, dentro de un plan más amplio para reducir capas de gestión y reforzar perfiles técnicos. El objetivo declarado es recortar complejidad y mejorar la velocidad de ejecución en un momento en el que cada trimestre cuenta.

China, exportaciones y un reequilibrio del mapa de ventas

Otro elemento que pesa en el relato de 2026 es el componente geopolítico. China siguió siendo el mayor mercado individual de ASML en 2025, con el 33% de las ventas, aunque por debajo del 41% del año previo. La compañía, además, proyecta que esa cuota baje hasta el 20% en 2026, en un escenario marcado por restricciones de exportación lideradas por Estados Unidos que limitan la venta de herramientas EUV avanzadas a clientes chinos.

Este reequilibrio es relevante por dos motivos. Primero, porque la demanda “perdida” no desaparece: se redistribuye, en buena medida, hacia regiones y actores que sí pueden comprar las herramientas más avanzadas. Y segundo, porque obliga a ASML a gestionar un ciclo de expansión global con una parte del mercado restringida, justo cuando el mundo compite por construir más capacidad de fabricación de semiconductores.

Guía para 2026: crecimiento, pero con márgenes vigilados

ASML situó su previsión de ventas para 2026 en una horquilla de 34.000 a 39.000 millones de euros, con un margen bruto entre el 51% y el 53%. Para el primer trimestre de 2026, la guía apunta a 8.200–8.900 millones de euros de ventas, con margen bruto en el mismo rango. La compañía también comunicó una nueva recompra de acciones de hasta 12.000 millones de euros hasta el 31 de diciembre de 2028, y una intención de dividendo total de 7,50 euros por acción para 2025.

El cuadro general deja una idea difícil de ignorar: mientras el debate público se centra en modelos, agentes y aplicaciones, la demanda de IA está empujando decisiones industriales de gran calado. Y cuando esas decisiones llegan a la litografía —la herramienta que convierte el diseño en silicio— se convierten, literalmente, en demanda “en el suelo de fábrica”.

Preguntas frecuentes

¿Por qué los resultados de ASML se consideran un termómetro de la demanda de chips para IA?
Porque ASML vende la maquinaria de litografía crítica para fabricar chips avanzados. Si suben los pedidos de sus equipos (especialmente EUV), suele indicar que los fabricantes planean aumentar capacidad para producir más semiconductores de alto rendimiento.

¿Qué es EUV y por qué importa en la fabricación de chips de Inteligencia Artificial?
EUV es litografía ultravioleta extrema. Permite imprimir patrones más pequeños y precisos, necesarios para nodos punteros usados en procesadores y aceleradores que alimentan cargas de trabajo de IA en centros de datos.

¿Qué significa que ASML tenga una cartera de pedidos (backlog) tan alta?
Implica visibilidad de ingresos futuros: son pedidos ya firmados y pendientes de entregar. En mercados con plazos largos, el backlog ayuda a entender si la demanda está sosteniéndose y cuánta actividad productiva hay por delante.

¿Cómo afectan las restricciones de exportación a la estrategia de ASML y al mercado de semiconductores?
Limitan la venta de herramientas avanzadas a determinados clientes, reordenando la geografía de la demanda. Para ASML, supone prever una menor cuota de ventas en China y una mayor dependencia de inversiones en otras regiones con acceso a litografía de última generación.