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title: "Oracle se endeuda por 18.000 millones de dólares para acelerar su despliegue de centros de datos de IA"
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date: 2025-09-28
modified: 2025-09-28
author: "Noticias Cloud"
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categories: ["Empresas", "Noticias"]
tags: ["Inteligencia Artificial", "oracle"]
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lang: es
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# Oracle se endeuda por 18.000 millones de dólares para acelerar su despliegue de centros de datos de IA

Oracle ha dado un golpe de timón financiero para sostener su ambición en la nube de inteligencia artificial (IA). La compañía fundada por Larry Ellison ha ejecutado una colocación de bonos por **18.000 millones de dólares**, según una comunicación registrada ante el regulador estadounidense, con el objetivo explícito de **financiar inversiones de capital (capex)** asociadas a un despliegue masivo de **centros de datos** y suministro de capacidad computacional para clientes de IA. La emisión incluye vencimientos escalonados: el primer tramo expira en **2030** y otros se extienden **hasta 2065**, de acuerdo con la documentación y las crónicas especializadas.

El movimiento llega en un momento en el que Oracle se ha convertido en **pieza central del nuevo “boom” de la IA**, particularmente por su alianza con OpenAI dentro del **proyecto Stargate**, una plataforma de infraestructura que promete gigavatios de capacidad de cómputo para sostener modelos generativos de última generación. En los últimos días, OpenAI, Oracle y SoftBank han anunciado **cinco nuevos emplazamientos de centros de datos en EE. UU.**, además de la expansión del campus de Abilene (Texas). Con los nuevos sitios —**Shackelford County (Texas), Doña Ana County (Nuevo México), Milam County (Texas), Lordstown (Ohio) y una localización no desvelada en el Medio Oeste**— Stargate **roza ya los 7 GW** de capacidad planificada y **supera los 400.000 millones de dólares de inversión comprometida** para los próximos años, según los anuncios oficiales y reportes de agencias.

## Una apuesta a décadas vista

La emisión de deuda revela dos ideas-fuerza. Primero, que Oracle **quiere competir como proveedor “de facto” de capacidad de computación** para los grandes actores de la IA, y que para ello necesita un colchón financiero con recorrido de décadas, de ahí la **amortización hasta 2065**. Segundo, que la ventana de oportunidad es ahora: la carrera por levantar centros de datos es **intensiva en capital**, dependiente de **cadenas de suministro de hardware** (GPUs, memoria HBM, redes, almacenamiento) y condicionada por la **disponibilidad de energía** y de **permisos** en localizaciones con red eléctrica robusta.

La compañía ya venía dejando pistas. En su última conferencia con analistas, **Safra Catz** —ex CEO y hoy presidenta— subrayó que Oracle había firmado contratos “significativos” con “**quién es quién en IA**”, y que **tres de esos acuerdos eran multimillonarios** en el **primer trimestre de 2025**. Ese tono se ha traducido en cifras de vértigo: Oracle comunicó **455.000 millones de dólares en “remaining performance obligations” (RPO)** —obligaciones de desempeño pendientes—, un dato que sacudió a Wall Street y llegó a impulsar temporalmente a **Larry Ellison** al primer puesto de las mayores fortunas del mundo, por el revalorizado valor de sus acciones.

## El engranaje Stargate: gigavatios, geografías y socios

Stargate se ha convertido en el gran **aglutinador de centros de datos para IA** en territorio estadounidense. La hoja de ruta presentada por OpenAI y sus socios apunta a **10 GW** de capacidad —una cifra propia de un **sistema eléctrico regional**— y a una inversión total que, según diferentes reportes y comunicados, **podría alcanzar los 500.000 millones de dólares** cuando el proyecto esté completamente ejecutado. La **expansión de cinco nuevos emplazamientos** anunciada esta semana sitúa el objetivo **por encima de los 6,5–7 GW** en el corto plazo, con **Abilene (Texas)** como buque insignia y un **ritmo de obra** que busca anticipar la demanda de entrenamiento y “serving” de modelos.

Para Oracle, el encaje es doble. Por un lado, **aporta capacidad OCI** (Oracle Cloud Infrastructure) tanto en **instalaciones propias** como **en centros de datos de terceros** —incluidos **Microsoft** y **Google**—, un modelo “**cloud everywhere**” que le permite **colocar hardware** cerca de la demanda real, en vez de obligar a los clientes a mover cargas a regiones alejadas. Por otro, **firma contratos a largo plazo** de uso de esa capacidad con **operadores de IA** (OpenAI entre ellos), encadenando **visibilidad de ingresos** con **economías de escala** en compras de TI.

## El contrato de 300.000 millones y el debate sobre la sostenibilidad

Uno de los titulares más llamativos del curso ha sido el presunto **contrato de 300.000 millones de dólares** entre OpenAI y Oracle para servicios cloud a cinco años, adelantado por medios financieros. Aunque esta cifra ha sido **objeto de debate y escepticismo** —por la **envergadura del compromiso** y por las **necesidades de financiación** históricas de OpenAI—, sirve como **indicador del orden de magnitud** al que se mueve la carrera de infraestructura de IA. El propio ecosistema ha visto **acuerdos adicionales** (CoreWeave, Nvidia) que **engrasan la cadena de suministro** de chips y capacidad, componiendo un rompecabezas financiero que algunos analistas consideran **circular** y **potencialmente tensionado**.

En paralelo, firmas de análisis y medios especializados han pedido **“reality checks”**: si bien la demanda de IA es tangible —y creciente—, **monetizar** a ese ritmo no es trivial. Los **plazos de construcción** de centros de datos, los **cuellos de botella** de suministro de GPUs y memorias avanzadas, y la **interconexión eléctrica** necesaria para sostener **plantas de 300–600 MW** por campus **introducen riesgos operativos y financieros**. Incluso con deuda a 40 años, el **desfase temporal** entre inversión y caja puede **estresar balances** si los flujos comprometidos no se materializan en tiempo y forma.

## Por qué la deuda ahora

La **macro** explica parte del timing. El mercado de bonos corporativos vive un momento de **fuerte demanda** por emisiones “grado inversión” asociadas a **historias de crecimiento**. Según varias crónicas, Oracle **inicialmente barajó levantar 15.000 millones** y **acabó ampliando** la operación **hasta 18.000 millones** ante el apetito de los inversores, un síntoma de confianza en la **tesis de la IA** y en la **capacidad de Oracle** para cerrar **contratos a largo plazo**.

La **otra parte** de la ecuación está en la **escala del capex**. Un campus de IA “puntero” con **centenares de megavatios** requiere **miles de millones** en obra civil, energía, refrigeración, redes de alta velocidad, seguridad física y, cómo no, **silicio** (GPUs, interconexión NVLink/Infiniband, almacenamiento de alto rendimiento, memoria HBM). Financiar esa **oleada de compras** sin diluir capital y manteniendo **coste de capital competitivo** justifica salir al mercado de deuda, **casando plazos** (bonos a 2030–2065) con **vida útil** de activos (30–40 años) y contratos.

## Energía, la variable estratégica

Nada de lo anterior funciona sin **energía abundante, disponible y predecible en precio**. Los anuncios de Stargate **se mueven hacia nodos de red** donde es factible **asegurar gigavatios** con combinaciones de **generación tradicional, renovables, acuerdos “sleeved” y almacenamiento**. Esta semana, los socios del proyecto han puesto números: **hasta 25.000 empleos in situ** en la fase de construcción y operación de los nuevos campus, y un empuje agregado que **refuerza cadenas de proveedores locales**. Pero el **principal cuello de botella** sigue siendo la **conexión al grid**, con **tiempos de espera** que pueden ir de **3 a 7 años** si no existe infraestructura previa.

Para los estados y condados elegidos, la **conciliación entre impacto económico y consumo eléctrico** se ha convertido en un debate público. Algunas jurisdicciones **exigen compromisos** de **eficiencia energética** (PUE, reutilización de calor, refrigeración líquida, baterías BESS) y **programas de formación** para atraer y retener talento técnico. Oracle, acostumbrada a **operar en centros de terceros** además de los propios, podría **modular su despliegue** y **acelerar la entrada** en servicio **utilizando colocation** y **acuerdos de “build-to-suit”** para no depender solo de greenfields.

## ¿Cómo encaja Oracle con Microsoft, Google y otros hiperescalares?

Aunque se la percibe como competidora, Oracle actúa también como **proveedor de infraestructura** para **Microsoft** y otros **hiperescalares**. La estrategia **“OCI colocada en casa ajena”** reduce fricción comercial: el cliente puede **consumir Oracle Database, Exadata y servicios OCI** **donde están sus cargas** —incluso **en centros de datos de Azure o Google**—, mientras Oracle **monetiza** su hardware y **suma RPO**. El enfoque, poco ortodoxo para un “cloud puro”, **mezcla colocation y cloud** con acuerdos de **interoperabilidad** que hace cinco años eran raros y hoy son **parte del paisaje** de la IA.

## Los riesgos: ejecución, costes y “carril izquierdo” regulatorio

El **riesgo de ejecución** es el más obvio: levantar **varios gigavatios** en pocos años implica **obras simultáneas** en múltiples estados, **decenas de proveedores** y **miles de subcontratas**. Cualquier retraso en **subestaciones**, **líneas de transmisión**, **equipos de refrigeración** o **GPU** puede **desalinear** el plan y **encarecer** el proyecto.

El **riesgo financiero** no es menor. Aunque el **apalancamiento** de Oracle ha funcionado históricamente como **palanca de retornos** para el accionista, un **entorno de tipos volátil** y **contratos front-loaded** (pagos adelantados, hitos) pueden **estresar la caja** si la **demanda de IA** —o su **precio**— **se normaliza** antes de lo previsto. Algunos analistas ven **señales de exuberancia** en el ecosistema (contratos interconectados entre proveedores de chips, nubes y “AI labs”), con **“financiación circular”** que podría llamar la atención de **autoridades antimonopolio** en EE. UU. y la UE.

En lo **regulatorio**, la **IA generativa** vive bajo **lupa**. No solo por **privacidad** y **derechos de autor**, sino por **seguridad** y **resiliencia** de infraestructuras críticas. Los **megacampus** de IA **compiten** por **capacidad eléctrica** con industria, hogares y renovables, ubicando a operadores y utilities en el **centro del debate** energético.

## ¿Qué cambia para el mercado?

A corto plazo, la emisión de **18.000 millones** da a Oracle **munición** para **asegurar terrenos, potencia, chips y contratos EPC**. A medio plazo, si **Stargate** mantiene el **ritmo** y los **clientes de IA** **consumen** lo comprometido, Oracle **consolidará** su papel como **“casero” de la IA** —un “landlord” que **alquila cómputo** y **servicios gestionados** a los laboratorios y corporaciones que no quieren —o no pueden— **construir** por su cuenta a esa escala. A largo plazo, el **retorno** dependerá de la **elasticidad de precios del cómputo de IA**, de la **eficiencia energética** alcanzada (menor PUE, refrigeración líquida, recuperación de calor) y de la **evolución del hardware** (nuevas generaciones de **GPUs**, **NPUs**, **memoria HBM**, **interconexión óptica**).

Lo que ya es incuestionable es que **Oracle ha elegido el carril rápido**. Con **bonos hasta 2065**, **contratos multibillonarios** y **campus de cientos de megavatios**, su **apuesta** no es coyuntural: se **juega** estar en el **núcleo físico** de la **economía de la IA** durante las próximas décadas. La **pregunta** —para Oracle, para OpenAI y para el resto del ecosistema— es si la **curva de ingresos** seguirá **calzando** con la **curva de inversión** al ritmo que hoy exigen los **gigavatios**.

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## Preguntas frecuentes

**1) ¿Qué significa que Oracle tenga 455.000 millones de dólares en “remaining performance obligations” y por qué es relevante para los centros de datos de IA?**
Las RPO representan **ingresos comprometidos** en contratos firmados pero todavía no reconocidos. Para el despliegue de IA, indican **visibilidad a largo plazo** de demanda de cómputo y servicios cloud. En la práctica, sirven para **respaldar emisiones de deuda** y **planes de inversión plurianuales** en centros de datos, al mostrar que la **capacidad construida** tiene **consumo comprometido**.

**2) ¿Dónde estarán los nuevos centros de datos de Stargate y qué capacidad sumarán a corto plazo?**
OpenAI, Oracle y SoftBank han confirmado **cinco emplazamientos**: Shackelford County (Texas), Doña Ana County (Nuevo México), **Milam County (Texas)**, **Lordstown (Ohio)** y un **sitio en el Medio Oeste** aún por desvelar. Junto con **[Abilene (Texas)](https://revistacloud.com/oracle-invertira-40-000-millones-de-dolares-en-gpus-de-nvidia-para-el-megacentro-de-datos-de-openai-en-texas/)** y proyectos paralelos, la **capacidad planificada** roza los **7 GW**, con el objetivo de alcanzar **10 GW** en la plataforma Stargate.

**3) ¿Cómo encaja la emisión de 18.000 millones de dólares con los plazos y costes de los megacentros de datos de IA?**
Los **bonos** permiten a Oracle **precomprar** energía, terreno, obra y **hardware** (GPUs, redes, almacenamiento) a **gran escala**. Al tener **vencimientos hasta 2065**, se **alinean** con la **vida útil** de los activos físicos y con **contratos de varios años** con clientes de IA, reduciendo el **riesgo de refinanciación** en el núcleo del ciclo inversor.

**4) ¿Es realista un contrato de 300.000 millones de dólares entre OpenAI y Oracle? ¿Qué opinan los analistas?**
Medios financieros han informado de un **acuerdo de 300.000 millones** a cinco años; sin embargo, la magnitud ha sido **cuestionada** por su **exigencia de financiación** y por la **incertidumbre** sobre la **monetización** de la IA a ese ritmo. En paralelo, OpenAI ha firmado **acuerdos adicionales** (p. ej., con **CoreWeave**) y el ecosistema muestra **interdependencias financieras** que algunos ven **tensionadas**. La lectura de consenso: el **orden de magnitud** es elevado y **la ejecución** será determinante.

**5) ¿Qué riesgos regulatorios y de energía afronta un despliegue de 5–10 GW de IA en EE. UU.?**
Los **permisos eléctricos**, la **capacidad de transmisión**, los **PPA** y las **exigencias ambientales** (eficiencia, agua, ruido, calor residual) pueden **retrasar** o **encarecer** proyectos. Además, el **consumo eléctrico** de la IA compite con **otros usos** del sistema, situando a los **megacentros** en el centro del debate público sobre **sostenibilidad** y **prioridades del grid**.

**6) ¿En qué se diferencia la estrategia de Oracle frente a la de otros hiperescalares?**
Oracle no solo compite: también **coloca su hardware** y **servicios** en **centros de datos ajenos** (Azure, Google), con una estrategia **interoperable** que combina **colocation** y **nube**. Esto le permite **llegar antes** a mercados donde **otros ya operan** y **cerrar contratos** de IA sin esperar a construir todas las regiones desde cero.

**7) ¿Cuál es el impacto en empleo y en la economía local de los nuevos campus de IA?**
Los socios de Stargate han estimado **miles de empleos directos** durante construcción y operación —**hasta 25.000 in situ** en los nuevos proyectos anunciados—, además de **efectos tractores** sobre proveedores, formación técnica y **recaudación fiscal**. El impacto definitivo dependerá de los **incentivos estatales** y del **calendario de conexión** a la red eléctrica.

**8) ¿Qué tecnologías de eficiencia serán decisivas para contener costes operativos (OPEX) en los campus de IA?**
La industria avanza hacia **refrigeración líquida directa**, **inmersión**, **PUE por debajo de 1,2**, **recuperación de calor** y **almacenamiento BESS** para gestionar picos. Estas inversiones **reducen OPEX**, mejoran la **densidad por rack** y **alargan** la vida útil de la infraestructura ante **GPUs** cada vez más **calientes** y **densas**. (Tendencia ampliamente reflejada en la literatura técnica y en informes sectoriales).

vía: [datacenterdynamics](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/oracle-takes-on-18bn-in-debt-ahead-of-ai-data-center-build-out/)